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看长处于快速成恒久的三个子行业:通过品牌创新与并购快速扩张的经济型旅馆;在“园内消费模式”下收入高增长的休闲度假景区;受益文化消费进级、生长空间辽阔的旅游文化演艺。
恒久来看,行业可否启动新一轮高增长,要害在于以下三方面的制度改良:
住民收入分派制度(景区提价基本)、旅游企业投融资制度(促进企业品牌扩张)、旅游法和带薪休假制度(加快旅游需求释放)。
旅游业增速由“快”到“稳”。2012年百姓旅游在市场占比已达95%。由于海内宏观经济增速放缓,中国旅游业的增长动力也随之削弱,高端旅游消费需求放缓是海内游增速下降的主要原因。估量2012年海内旅游欢迎总人数为31.3亿人次,金坛旅游,旅游总收入为2.6万亿元,别离同比增长12.8%和16.6%。
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旅游旅馆:行业需求稳健 存眷农村旅游消费
[摘要]
投资摘要:
城乡住民的旅游需求布局不绝分化,农村旅游消费有望成为市场蓝海。一方面,城镇住民的旅游消费见识和出行方法正在慢慢从参观游向更注重品质的休闲游转变,成为出境游和网络预订的主要群体。另一方面,农村流感人口及农村住民的旅游需求仍处于参观游阶段。“新型城镇化”政策有望使这部门需求加快释放,估量农夫工市民化将每年新增旅游消费约646亿元。
维持“看好”的行业评级。我们认为,系统性风险将是来岁行业走势的重要影响因素。行业估值可否一连修复将取决于旅游数据和行颐魅政策可否超出市场预期。发起重点存眷:(1)业绩增长较为确定的优质景区(中国国旅、张家界、峨眉山);(2)受益文化休闲消费进级的子行业龙头(中青旅、宋城股份);(3)存在提价、并购等事件性时机的公司(丽江旅游、锦江股份)