近一周上证指数出现大幅下跌格局,集中释放系统性风险,上证综指下跌4.57%。主题概念板块中只有贵金属的黄金主题投资保持正收益,而CDM 项目、舟山新区、页岩气主题收益率相对跑赢大盘。主题投资组合收益率为-1.31%,相对跑赢指数。
中秋节及黄金周叠加效应增加了旅行时间,高速公路免费通行、景区门票降价都将刺激旅游消费意愿。从板块近年的走势来看,餐饮旅游板块在黄金周前后表现突出,2010年及2011年均在黄金周前后获得较大超额收益。同时全球量化宽松局面进一步蔓延,欧洲方面,经济仍然较为疲弱,但央行购债计划有助于欧债危机缓和,德国宪法法院批准EMS;美国方面,不设上限QE3推出。日本中央银行跟随美联储宽松措施,对原有的货币宽松措施进行追加。维持原有0~0.1%利率水平不变,购入资产的基金规模从原有的70万亿日元扩大10万亿至80万亿日元。英国方面表示,未来量化宽松规模有望扩大。
主题判断:维持旅游、资源品板块相对强势的判断
本期策略关注两大主题,1、旅游酒店板块:双节来临,长假前最后一周,旅游消费高峰叠加政府降低部分旅游景点门票、高速公路免收小汽车过路费价格都将一定程度刺激旅游板块。三季度是旅游业传统旺季,不论从A 股市场的大盘走势还是微观旅游企业的经营业绩,都有不俗表现,我们挑选业绩稳定的旅游公司作为本周投资标的。2、资源品板块:继美国QE3推出后, 日本再度实现量宽,同时英国显示有可能扩大量化宽松规模,在全球量宽背景下,国内降准等刺激政策虽然短期出台可能不大,但宽松预期已大幅升温,这将有利于包括贵金属在内的风险资产维持强势,我们看好这种预期下的资源品价格上升带来的投资机会。同时维持原基建板块中西部基建公司的配置,监管部门促银行力保重要“铁公基”,政策加码预期强化将带来超跌反弹。
本期主题策略组合为:中青旅(600138)、中国国旅(601888)、辰州矿业(002155)、云南锗业(002428)、豫光金铅(600531)、天山股份(000877)、安源煤业(600397)、太原重工(600169)8家公司。
投资组合风险分析:
目前主要风险为经济下滑、通胀预期以及创业板解禁压力的系统性风险。
相关附件
，金坛旅行社
