(1)人均GDP高出4000美元为旅游行业快速成长奠基基本;(2)城镇化历程提供一连动力;(3)住民收入增长提速;(4)交通条件一连改进;(5)政策扶持旅游行业成长;据此,我们认为2011-2015年旅游行业将保持快速成长,旅游行业总收入年均增速保持在15%阁下。
估值与投资发起
2012年三条投资思路:
(1)首选可以或许异地复制扩张的公司:宋城股份、中青旅;(2)看好所处行业生长空间辽阔的公司:中国国旅、锦江股份;(3)看好存在提价预期的公司:峨眉山、宋城股份、st张家界、丽江旅游;
2011-2015年旅游行业保持快速成长
2011年头至今(2011年11月25日),餐饮旅游累计跌幅到达11..35%,逾越沪深300指数6.5个百分点。当前餐饮旅游板块的市盈率(TTM,整体法)为41x,我们重点跟踪的11家公司2011/2012年动态市盈率为31x/24x。我们认为今朝旅游行业仍然处于景气周期,行业根基面成长精采,且当前估值处于汗青职位,我们认为旅游板块仍有投资代价,维持行业推荐评级。我们重点推荐公司:中国国旅、峨眉山、st张家界、宋城股份。
主要风险因素:
自然灾害、风行性疾病、经济危机和战争斗嘴等突发性因素影响。
2011前三季度旅游总收入到达17%。海内游人数增长12%,出境游人数增长20%,入境游增长1%。前三季度旅游行业上市公司收入和净利润增长均靠近30%,我们认为全年净利润将保持30%的增速。
2011年前三季度旅游行业回首
，金坛旅行社
