五大券商：关注旅游政策导向 看好景区发展

我们的概念：市场持续7 周下跌，做多气力很是懦弱。但我们认为，旅游行业拥有精采的根基面以及在经济下行周期中兼具防止性，发起从中长线机关角度出发，重点推荐：拥有优质景区资源且具备文化内在的中青旅（买入）、宋城股份（买入）和峨眉山A（增持），受益于消费转型进级的中国国旅（买入），以及经济型旅馆的行业龙头锦江股份（买入）。

估值反弹行情中，我们发起投资者重点存眷估值弹性大的景区类公司，推荐具有外延式扩张预期的中青旅、西藏旅游；推荐具有提价预期的峨眉山、st张家界、丽江旅游；推荐大概存在事件性攻击的桂林旅游、st长信。其次，位于财富链优势职位的子行业龙头同样值得存眷，推荐锦江股份、湘鄂情、中国国旅。

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旅游业：业绩增长与估值压力共存 景气度将上升

邵琪伟在谈到加速成长旅游业的方针和主要法子时暗示，当前和此后一个时期，金坛旅行社 ，我国将把旅游业放在国度整体计谋和百姓经济和社会成长总体机关中越发努力地予以支持，充实发挥旅游业在促进经济社会全面成长、经济布局调解和扩大内需等方面的努力作用，类型市场秩序，提高处事质量，并统筹旅游资源掩护和开拓。

我们认为十二五筹划的颁布确保行业在2012年经济不变增长的总基调下仍将延续前期运行轨迹，经济增速及住民收入增速下滑对行业影响有限。在调布局的框架下对消费的需求性将十理解确，进而对旅游行业成果进级的要求更为急切，行业拉大内需的经济成果将尤为显著。

旅游行业：十二五筹划克日正式出台 存眷子行业

从政策详细内容来看，估量对景区子行业及经济型旅馆子行业将有最直接的拉行动用。我们看好相关子行业的龙头企业：峨眉山A，丽江旅游、中青旅、锦江股份。

我们认为，2012年世界经济增速有下滑趋势，中国经济在经济布局调解转型的配景下，经济增速预期也有下滑。周期性行业将大概在上半年仍难走出大的行情。旅游旅馆餐饮行业在局面疲软配景下，也难以走出独立靓丽行情。但阶段性和布局性行情仍是有所等候的。作为政策扶持的行业，我们认为其二级市场走势将大概要逾越大盘，继承给行业“看好”评级。个股方面，我们看好拥有景区的上市公司，也看好景区的奇特资源把持优势。我们认为2012年拥有景区，而且策划精采的上市公司和有文化和旅游团结配景的上市公司将大概拥有阶段和机构性行情。从4条主线举办阶段和布局性投资：1、2012年上半年要掌握年报行情，存眷2010年年报业绩增长明明的个股。主要存眷ST张家界、峨眉山、丽江旅游、三特索道、中国国旅。2、掌握有文化和旅游团结配景的优质公司带来的阶段性行情投资时机。存眷华侨城A、丽江旅游、宋城股份。3、下半年掌握2012年业绩将大概业绩增长的股票。如锦江股份、华侨城A、首旅股份。4、从代价投资角度看，财富链机关公道、同时拥有优质景区和复合策划模式的中青旅值得恒久投资。 别的黄山旅游在跌到必然的估值程度也可以掌握。

旅游行业：掌握阶段和布局性行情 看好景区

风险因素：国际海内经济衰退的不确定性；全球自然灾害影响的不确定性。

网易财经12月29日讯 昨日国度旅游局局长邵琪伟向全国人大常委会陈诉我国旅游业成长事情主要环境。陈诉透露，在加大对旅游业成长的政策支持上，我国将拟定百姓旅游休闲纲领，落实带薪休假制度。

在国度旅游局局长邵琪伟向全国人大常委会陈诉我国旅游业成长事情主要环境后，网易财经按照各大券商对旅游行业的投资计策做了梳理，将该行业将来的投资时机与潜在风险汇总如下：

旅游行业：存眷旅游股底部投资时机(附股)

由于旅游行业具有进入壁垒低、行业竞争剧烈、社会平均利润率低等特点，并非所有的旅游企业都能分享行业生长“盛宴”。因此，旅游板块投资应该着眼于个股行情，投资于那些可以或许分享行业生长的公司。我们推荐了三只生长股——中国国旅、锦江股份、三特索道。

活动性好转叠加政策出台预期，看好旅游板块来岁一季度估值反弹。我们看好来岁上半年旅游板块市场表示。在A股市场活动性好转、风险溢价程度见顶回落的大配景下，我们估量来岁一季度旅游板块存在30%阁下的绝对收益行情。同时，来岁大概出台的《百姓休闲纲领》重点强调耽误住民闲暇时间，对行业中恒久成长组成利好，有望成为旅游板块估值反弹的重要催化剂。

东方证券：旅游行业根基面精采 存眷政策回暖

将来一年旅游板块股价可以或许维持在目出息度，仍是避险天堂鉴于旅游消费强劲的内涵增长动力，以及旅游上市公司2011 年前三季度高质量的业绩表示，我们预测，旅游板块2012 年业绩增长速度保持在30%的程度。另外，我们预测，旅馆旅游板块的估值程度将由今朝的39 倍下降至30 倍阁下。在30%业绩增速的预测下，由P=PE这个公司可以计较出，旅馆旅游板块将来一年内股价可以维持在今朝的程度。旅馆旅游板块仍是投资人的避险天堂。